十万个冷笑话动画片近期，医药板块在医保目录谈判的行业因素扰动之下，触发个股高涨后资金的止盈需求，迎来较大幅度回调。依靠医药股实现收益爆棚的绩优基金有不小幅度的净值回撤。那么面对医药股的下跌，持有医药基金的我们又该怎么办呢？

　　12月3日，医药板块尾盘有所回暖，但总体走势仍然较弱。近期，作为今年市场三件套之一的医药板块在医保目录谈判的行业因素扰动下，触发个股高涨后资金的止盈需求，迎来较大幅度回调。数据显示，中证医药卫生指数从11月20日的高点，至12月2日收盘已回调8.27%。

　　从涨跌幅榜上可以看到，之前机构抱团的行业龙头白马上周跌幅也比较大。目前接近年底，资金面上的影响会在股价上放大，比如有的基金或保险会在年底结束考核，因此可能会出现一些卖盘，但在基本面没有问题的情况下，可逢低布局核心资产。

　　现在医药政策重新回到了预期的混沌之中，而从医保局整体的政策导向来看，“一致性”和“带量”这两个因素是“集中采购”的先决条件，某地或某省的个别政策，短期会对市场有一定的扰动，但中长期而言，非医保产品或非一致性药品的集采不会是医保局后续的重点工作任务，不用过于担心。

　　入围集采对药企来说，一面“天堂”一面“地狱”，如果成本控制不当，那市占率越大，亏损越多；但是如果成本控制得力，入围医保名单虽然利润有所损失，但把直接竞争对手挤出市场，长期来看得大于失。根据前两次的经验，医保局众专家坐镇，第三轮谈判涉及药品依然会经历大幅度杀价，对于药企将是又一轮腥风苦雨。

　　也就是8个交易日的时间，一方面是榜单整体的收益水平下降，榜单首位的绩优基金收益率也跌至100%以下；另一方面是医药基很受伤，广发医疗保健、农银汇理医疗保健主题、中欧医疗健康A/C、创金合信医疗保健行业A等医药基收益率跌出了全行业收益前十。

　　医药板块短期出现较大幅度回调，医药主题基金后续应如何布局？卖出止盈的机构资金又将怎样进行后续布局？

　　目前，医药行业的坚守者大有人在，不少基金认为，医保目录谈判的短期影响不改医药行业长期向好的大趋势。例如，融通健康产业基金经理万民远认为，本次医保谈判结果整体符合预期，继续体现了医保基金对创新的支持和引导。德邦基金指出，近期市场出现一定的调整和分化，前期涨幅较大的龙头公司出现回调，市场的调整可能还会持续一段时间，但空间有限。行业配置上，5G产业链、消费电子、医药消费等仍然是最具投资价值的板块。

　　不过，布局医药行业，基金也有了升级动作。在进行医药股布局时，万民远表示将先选赛道再选标的，看好创新药及其产业链、药店、高端器械等细分行业。“医药行业的投资难度在加大。医药行业兼具消费属性和科技属性，目前消费型医药投资机会，逐渐集中到持续稳定增长的领域；科技型医药投资则聚焦到创新药的研发和推广。此外，一些生物医药、医药器械和器材都是重点关注的领域。”有医药主题基金经理表示。

　　还有一些基金经理则重点寻找其它投资机会。国泰大健康基金基金经理徐治彪认为，新能源汽车板块此前受补贴退坡等因素压制，持续呈低迷状态，随着国内外新能源汽车企业新布局的铺开，相关中上游产业已经明显回暖。将重点挖掘新能源汽车领域相关机会。“年终之际，阶段性机会将是重点参与的领域，如低估值、现金流充沛的蓝筹龙头企业。同时，针对家电、建筑、券商等防御型行业，也将用一定仓位去参与投资。”一位绩优基金经理表示。其管理的产品，前三季度重点参与了医药和科技行业的投资机会。

　　资金抱团的白马本身估值相对市场偏高，到了年末，机构又有业绩兑现、锁定排名的需求，调仓出货。其实不管原因是什么，现在客观情况就是抱团股里面的部分资金出逃，抱团有松动迹象。这次风格转换有可能不会那么快结束，在年底前可能还会延续一阵子。而白马股里面有不少医药，以爱尔眼科白马股为下跌代表带动中证医药指数的下跌。

　　同时医保药品名单消息公布之前，为了规避风险，部分资金也有止盈需要。11月28日，2019年国家医保谈判成功药品名单正式发布，注定是几家欢喜几家愁。医保谈判的目的是集中有限的资金对一批常用药进行太规模采购，以降低药价，让更多人吃得起药。

　　从投资的角度来看，一批没有被列入医保药品名单的药可能会失去原有市场，导致未来利润下滑，对股价产生负面影响。而一批进入医药药品名单的企业，市场规模有望迎来爆发式增长。

　　给出以下的建议参考：如果你是满仓或者重仓，建议如果行情回调就要适当减仓甚至全部出场；如果你只是轻仓则大可不必担心，可以采用定投的模式止盈解套；如果你是已经制定了定投医药指数的计划，应该按照计划定投，不要受行情波动影响任意停止。（此建议仅供参考，市场有风险，投资须谨慎）