牛剑锋近况绿框圈出来的是之前的几次大跌行情，大跌之后通常伴随着大涨，也就是“V”型反转。

　　还有2018年，跌了将近一年，然后在2019年1-4月份也出现了一波大涨。

　　和行情一起“V”的还有基金仓位，下跌行情中，公募基金一路砍仓，之后的反弹中则是一路加仓。

　　2021年下半年后，市场虽然出现了一波持续2年多的调整，但公募基金的仓位并没有降下来，一直在高位震荡。

　　和之前基金经理在下跌过程中一路减仓不同，这次，基金经理选择了死扛，行情出清速度要慢得多，已经持续了2年多...

　　看数据的线季度，普通股票型+偏股混合型基金一共被赎回了269亿份，三季度赎回扩大到586亿份。

　　2015年的大牛市和公募基金无关，但当时是外部资金直接下场买股票，两融余额大爆发。

　　从筹码（资金）的角度来理解市场的话，虽然行情跌了很久、也跌了很深，甚至可以说，不管时间还是空间上都调整到位了，但期待一场轰轰烈烈大牛市的话，还需要回答另一个问题：增量资金从何处来？

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